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TUhjnbcbe - 2020/9/1 15:35:00
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同时发现荔枝平易近人的价格也使得市民纷纷不吝尝鲜。走访市内大型市场的水果摊点发现,市民购买荔枝的热情持续高涨。在吉祥苑农贸市场,不少摊位上摆着新鲜诱人的荔枝,现场正在选购荔枝的市民刘女士表示,荔枝刚上市价格太贵,现在价格才慢慢降下来,爱吃荔枝的家人只好耐心等到价格降下来才舍得大量买来吃。走访市场看到,不少水果摊点的荔枝已经卖到4元一斤。

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4、股份解除限售及上市流通具体情况如下:


10月份以来,人民币兑美元的即期汇率不断触及涨停线,创下连续15个交易日盘中涨停的现象,这是近半年内人民币兑美元汇率时间跨度最长的一次上升。除了美国QE3*策的影响外,人民币近期升值凌厉的原因是什么?长期来看,人民币的强势升值是否可以持续? 随着下半年以来的全球货币放松,包括美国实施QE3、欧央行提出OMT机制以及新兴市场货币放松,欧元区尾部风险下降,全球风险偏好上升。同时,中国经济出现了一些企稳回升的迹象,对人民币资产的需求增加,套利资金流入,企业和居民向商业银行的售汇意愿得到了加强。不同于以往,央行积极地从市场购汇,使得汇率价格相对平稳。近几个月来,央行购汇量大幅减少,导致市场推升人民币。这从一定程度上反映了央行对人民币升值的容忍度上升。也有解读认为,此举是央行正在减少对市场日间交易的干预,朝汇率灵活性迈出重要一步。 另一方面,10月除了市场力量推动的日间升值以外,中间价格的推动显著放大,显示了央行主动引导升值的迹象。此举可能有两个考量:首先可能是美国大选、美国财*部向国会发布针对中国等主要贸易伙伴的汇率评估报告等的*治因素。其次,央行想引导市场预期,改变二季度汇率贬值、私人部门资本流出的压力。 长期而言,从人口、经济增长等基本面因素看,人民币不存在长期趋势性贬值基础,未来实际有效汇率将温和升值。长期来看,经济结构特征决定一国对外净资产的理想累积值,而对外净资产的累积主要靠贸易顺差来实现。当一个国家在通过贸易顺差积累外汇资产的时期,体现为对外汇的需求较强,因此外汇价格相对本币价格走强,本币价格呈现弱势。而当一国积累的对外净资产达到理想(或者均衡)水平之后,该国对贸易顺差的需求下降,因此其货币将相对强势。 未来人民币实际有效汇率升值反映我国累积对外净资产的需求下降。随着生产者/消费者比重的见顶回落、农村富余劳动力减少等人口结构的变动,进一步累积对外资产的必要性和空间都将减少,体现为储蓄率降低,贸易顺差减少,甚至出现逆差,与此趋势对应的,需要实际有效汇率升值的配合。 一方面是经济转型导致实际有效汇率面临温和升值压力,另一方面是外汇资产在*府和私人部门间的失衡分布,使得汇率有贬值压力。我国情况特殊,中国*府拥有约3.2万亿美元的对外净资产,但私人部门却主要通过外商直接投资(FDI)等累积对外净负债约1.5万亿美元。换言之,对外净资产在*府部门和私人部门之间的配置存在严重的失衡。私人部门增加外汇资产,实现再平衡的过程中人民币名义有效汇率有贬值压力,但由于*府部门拥有巨大的外汇储备可以满足私人部门的外汇资产配置需求,人民币现实中大幅贬值的可能性不大。 总体判断,笔者认为人民币现在离均衡水平不远。短期看,影响人民币对美元升值的因素难以持续。首先,今年以来受外需不振影响,我国出口增长下降幅度较大,对经济构成拖累,前三季度净出口导致GDP负增长0.4 个百分点。从经济形势看,央行并没有理由让人民币兑美元持续升值,因此近期升值可能反映汇率灵活性加大,而不是趋势性升值。其次,QE3的影响不可持续。如上分析,中国的私人部门持有大量的对外净负债头寸,有内在的再平衡过程,QE3对企业和居民结汇意愿的影响会逐渐减弱。(作者系中金公司首席经济学家)

TUhjnbcbe - 2020/9/1 15:35:00
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